钢厂的亏损利润需要修复

上周钢材社会库存减少8万吨至1590万吨;2月下旬重点钢厂库存环比增加66万吨为1713万吨。“钢厂维持低原料库存策略，补库力度一般;国内矿与外矿差价拉大，国内矿山销售压力加大。2月份房地产数据依然低迷，新开工面积、销售面积同比持续回落，去库存化压力较大。”夏君彦表示，随着需求回暖，现货市场全面反弹，一定程度上是钢厂长时间亏损利润的修复，在下游房地产、基建等用钢行业依然低迷的情况下，部分地区连续拉涨且幅度过大，持续性仍有待观察。螺纹钢1510合约触底反弹，短期对现货尚明显升水，继续上涨空间有限。

成交回暖使得原本极度悲观的市场情绪有所好转，但市场目前的主要矛盾可能仍是在房地产持续走弱的格局下，钢厂高库存是否可以有效降低以及去年春季社会库存快速下降能否被复制，在确认此因素之前，黑色或许并不具备持续上涨的条件。“当前成材的利润仍然不容乐观，利润修复的需求将一直施压于炉料端，近期矿石港口库存的持续累积以及国产矿节后的复产更是给予了炉料端一丝阴霾。预期仍维持震荡偏弱走势。关注后期钢材市场成交量、钢材去库存进度以及澳洲矿商发货进度。”

中国今年前两个月的财政收入和用电量增速均大幅低于预期，财政收入减少，将使地方政府对各种基建项目建设的进度难以得到充分保障，用电量少则意味着当前企业的经营情况依然不容乐观，因此整体宏观经济的复苏还需要更多宽松政策出台。