9月新增人民币贷款规模或环比上升

货币政策强调逆周期调节同时将保持定力

据山东不锈钢管检测员得知消息指出，根据多家机构最近发布了对9月新增人民币贷款和社会融资规模的预测。大部分机构以及接受记者采访的业内人士认为，9月新增人民币贷款将在1.4万亿元左右，而对新增社融的预期则出现差别，大致在1.35万亿元至2万亿元之间。

业内人士表示，随着前期多项政策的落地，金融对实体支持力度上升。展望未来，稳健货币政策基调不变，在强调逆周期调节的同时也会保持定力，不会“大水漫灌”。

机构预测9月新增信贷环比上升

据山东不锈钢管检测员表示，根据央行此前公布的数据，8月新增人民币贷款为1.21万亿元。大部分人士认为，9月新增人民币贷款规模将环比出现回升。华泰证券李超团队预测，新增人民币贷款估计保持在1.2万亿至1.4万亿元之间。金融问题专家赵庆明则表示，按照信贷投放的规律来说，9月的信贷投放量会高于8月，他预计9月新增信贷达1.4万亿元。光大证券研究所首席银行业分析师王一峰也表示，9月新增人民币贷款或达1.4万亿元以上。东方金诚首席宏观分析师王青也表示，9月普遍降准落地和季末效应会带动信贷环比多增。由此估计，9月新增人民币贷款有望达到1.4万亿元，比上月多增2000亿左右，较上年同期也会有小幅多增。

据山东不锈钢管检测员指出，8月新增社融为1.98万亿元。而业内人士对9月新增社融的预期不尽相同，不少人认为9月地方专项债和企业债券净融资额的下降会对社会融资增量形成拖累。兴业研究宏观团队预计，9月新增社会融资规模为1.54万亿元，较上月下降约4400亿，9月会呈现新增贷款规模上升但新增社融规模下降的局面。国泰君安也发布报告称，9月新增社融预计维持在1.9万亿元左右，增速小幅放缓。不过，王青表示，9月新增地方政府专项债融资规模和企业债券融资都出现不同程度下降，但信贷或将改善，而且在政策支持小微企业票据融资、以及委托和信托贷款收缩幅度放缓等因素作用下，新增表外融资将转正，估计当月新增社融规模有望达到2.1万亿元，较上月多增约1000亿。赵庆明也预计，新增社会融资规模将达到2.2万亿元。

金融支持实体力度将进一步提升

与此同时，业内人士也表示，在政策作用下，实体经济的融资成本可能也会得到一定程度改善。王青说，8月新LPR出台后，其中主要针对企业信贷的1年期LPR连续小幅走低，这将在一定程度上降低实体经济融资成本，预计三季度银行一般贷款利率将会加速下行。

　　货币政策稳健基调不变

据山东不锈钢管检测员表示，根据王青认为，从三季度货币政策委员会例会来看，更加强调逆周期调节，但新增关于物价的表述，提出要“保持物价水平总体稳定”。由此，四季度货币政策操作基调没有出现显著变化，表明经济下行压力加大并未驱动货币政策明显放松，降息或进一步延后。下一步央行将主要通过疏通货币政策传导等措施，促进实际利率水平明显降低，引导金融机构加大对实体经济，特别是对小微、民营企业及制造业的支持力度。

他表示，接下来监管层有可能采取以下措施提升货币政策传导效率：首先，督促银行加大新发放贷款参考LPR定价比例；其次，通过降准、加大公开市场操作力度等手段，降低银行资金成本，促使其在MLF利率保持不变的背景下调低LPR报价加点；第三，择机下调MLF利率，带动1年期LPR较快下行，而5年期以上LPR则保持稳定，即实施“结构性降息”。